泡泡玛特发布2026年中期财报及未来策略

泡泡玛特于8月20日收盘后发布了其2026年上半年财务报告，首席执行官在发布会上透露，计划在接下来的六个月内回购20亿至50亿元人民币的股份。财报显示，公司上半年的核心财务指标呈现增长趋势，然而，营收、毛利以及净利润均未达到市场预期。具体来看，2026年上半年公司的营收达到171.73亿元，同比增幅为23.8%，未能达到市场预期的199.8亿元。毛利方面，公司上半年总额为119.66亿元，毛利率为约69.7%，与去年同期的70.3%相比略有下降，且低于市场预估的70%。在净利润方面，上半年公司可归属于股东的溢利为50.38亿元，同比增长10.1%，显著低于市场预期的66.4亿元。

市场分析人士表示，泡泡玛特2026年上半年净利润和营收低于预期，主要受海外核心市场收入下滑的影响。亚太地区和美洲的收入分别下降了9.7%和16.5%，主要原因是线上渠道的热度减退。不过，中国区的营收同比大幅增长47.3%，达到122亿元，为整体增长提供了强有力的支持。此外，国内业务保持强劲，多款IP表现出较快的增长，毛绒产品线也延续了持续高增长的势头。财报指出，上半年集团旗下六大IP的总营收突破10亿元，另有11个IP收入超过亿元。其中，THEMONSTERS以44.5亿元的收入位居第一，星星人以26.5亿元的收入位居第二，增速超过580%。董事会决定不派发中期股息。

在业绩发布会上，创始人王宁表示：“今年上半年对于公司而言特别具有挑战性，压力远超预期，同时也面临许多前所未有的困难。”他还提到，“尽管业绩中有很多不足，还是有一些超出预期的表现，我对全体员工的努力表示深深的感谢，我们交出了让我满意的答卷。”首席执行官也表示，可能会难以实现先前的20%增长目标，并将持续推出Labubu系列新品。同时，首席运营官提到公司在过去六个多月内面临库存增加的问题。

知名投资者段永平管理的H&H International Investment持续增持泡泡玛特，段永平曾表示，未来十年内将不会出售泡泡玛特的股份，认为公司真正的价值在于已逐步建立起的系统性商业壁垒，这种壁垒可以确保潮玩爱好者持续关注泡泡玛特。截止8月20日收盘，泡泡玛特在港股的股价为153.7港元，较前一交易日上涨2.13%。今年以来其股价累计下跌超过16%。